Metrotel cambia de dueños y se viste de Tuenti, segunda marca de Movistar, para convertirse en el tercer operador de telefonía móvil

El mercado argentino de telecomunicaciones se prepara para una de sus mayores transformaciones de las últimas décadas. Metrotel, hasta ahora especializada en servicios corporativos y mayoristas, cambió de propietarios y se encamina a convertirse en el tercer operador de telefonía móvil del país, con una cartera inicial de seis millones de clientes y la marca Tuenti -secundaria para Telefónica de España, que la usó para un OMV- como principal identificación comercial.

La operación implica un doble movimiento: por un lado, la salida de los fondos estadounidenses Blackstone y Riverwood Capital del capital de Metrotel; por otro, la incorporación de nuevos accionistas que deberán convertir a una compañía de infraestructura y servicios empresariales en un competidor nacional de Personal, perteneciente a Telecom Argentina -controlada por los mismos accionistas del Grupo Clarín-, y Claro, controlada por América Móvil.

El nuevo esquema accionario quedó conformado por Nippur Fiber Holdings, el vehículo inversor de Luis María Blaquier y Sebastián Caputo, con el 51% del capital, y Beacon, vinculado al empresario estadounidense Ralph Booth, con el 49%. La operación fue informada el 9 de octubre, junto con los avances para concretar la transferencia de los activos que Telecom debe desprenderse como condición para conservar su adquisición de Telefónica Argentina.

La llegada de Ralph Booth a Metrotel supone el regreso al mercado argentino de telecomunicaciones de un antiguo socio del Grupo Clarín. El inversor estadounidense estuvo vinculado al holding desde 1999, cuando Goldman Sachs adquirió el 18% de sus acciones por US$ 500 millones. En 2012, Booth compró por aproximadamente US$ 75 millones el 9,11% que todavía conservaba el banco estadounidense y permaneció como accionista hasta 2017, cuando vendió su participación a los socios controlantes del grupo encabezado por Héctor Magnetto.

La nueva Metrotel conservará su denominación societaria y su infraestructura corporativa, pero utilizará comercialmente Tuenti, la segunda marca que Telefónica había usado en la Argentina para ofrecer servicios móviles prepagos y digitales. En rigor, Tuenti nació en España en 2006 como una red social para jóvenes que competía con Facebook, hasta que Telefónica adquirió el 85% en 2010 y posteriormente la reconvirtió en una marca de telefonía móvil. Actualmente, la marca está presente en Ecuador, donde está siendo reemplazada por Tigo por Millicom, holding que adquirió las operaciones de Movistar en ese país.

El lanzamiento todavía depende de la instrumentación definitiva de la transferencia de clientes y activos. Según la información publicada por Perfil y La Nación, el directorio de Telecom debe tratar la operación esta semana. La Autoridad Nacional de la Competencia (ANC) ya había aceptado a Metrotel como adquirente de los activos sujetos a desinversión.

De la compra de Telefónica a la obligación de crear un tercer competidor

El origen de la operación se remonta al 24 de febrero de 2025, cuando Telecom Argentina anunció la adquisición de Telefónica Móviles Argentina, por US$ 1245 millones. La transacción incluyó las operaciones de telefonía fija, móvil, banda ancha y televisión que la compañía española desarrollaba bajo las marcas Movistar y Tuenti.

La compraventa se concretó ese mismo día, aunque su aprobación regulatoria quedó sujeta al análisis posterior de las autoridades argentinas.

El Gobierno de Javier Milei cuestionó inmediatamente la concentración que produciría la operación. En un comunicado de la Oficina del Presidente, difundido el mismo 24 de febrero, advirtió que el negocio podía dejar aproximadamente el 70% de los servicios de telecomunicaciones en manos de un mismo grupo económico.

Esa estimación inicial del Gobierno se refería al conjunto de servicios y no específicamente a la participación en telefonía móvil. En junio de 2025, la entonces Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) emitió un informe de objeción por los riesgos que identificó para el funcionamiento competitivo de distintos mercados.

Un año después, el 18 de junio de 2026, la flamante Autoridad Nacional de la Competencia comunicó las condiciones definitivas para aceptar la concentración. El organismo estableció que Telecom debía desprenderse de una parte de los clientes, frecuencias y activos adquiridos y transferirlos a un operador independiente, además de cumplir otras obligaciones en los mercados de internet fijo, servicios corporativos y acceso mayorista.

Según los cálculos oficiales, antes de la adquisición de Telefónica las participaciones en el mercado móvil eran del 41,8% para Claro, 33,8% para Personal y 24,4% para Movistar. Sin medidas correctivas, la operación habría concentrado aproximadamente el 58% de ese mercado en Telecom, frente al 42% de América Móvil.

La solución adoptada por Defensa de la Competencia fue preservar tres operadores móviles nacionales mediante la transferencia de una cartera de clientes y activos suficientes para que el nuevo competidor pudiera desarrollar su propio negocio.

La resolución -que prohibió la participación de Claro– estableció un plazo de 18 meses para completar las desinversiones, con supervisión de un agente de monitoreo independiente.

Seis millones de clientes, fibra óptica y espectro radioeléctrico

El paquete que recibirá Metrotel tiene una dimensión considerable para una empresa cuya actividad había estado concentrada en el segmento corporativo.

Además de los seis millones de líneas móviles, de las cuales cuatro millones corresponden al Área Metropolitana de Buenos Aires y dos millones al resto del país, Metrotel tendrá acceso a una cartera de 211.400 abonados de internet fijo distribuidos en 28 localidades de cinco jurisdicciones: Ciudad de Buenos Aires, provincia de Buenos Aires, Mendoza, Neuquén y Río Negro.

En la Ciudad de Buenos Aires, el traspaso de la infraestructura de fibra óptica hasta el hogar (FTTH) de Telefónica constituye una obligación específica. En otras localidades, la transferencia podrá comprender solamente clientes o incluir también activos físicos.

El componente más importante para asegurar que el futuro operador sea realmente independiente es el espectro radioeléctrico. La resolución estableció que las frecuencias necesarias para prestar servicios móviles deben transferirse junto con los clientes, mientras que el Enacom deberá intervenir en su implementación técnica.

También se garantizarán acuerdos para compartir infraestructura, utilizar la red de Telecom mediante mecanismos de roaming y alojar equipamiento en instalaciones existentes. Estos acuerdos tendrán una duración inicial mínima de tres años, con posibilidad de renovación mientras la nueva empresa despliega su propia red.

De esta manera, Metrotel no comenzará desde cero, pero deberá desarrollar capacidades comerciales, técnicas y operativas muy diferentes de las que necesitaba para atender a empresas y operadores mayoristas.

Blaquier, Caputo y Booth: quiénes son los nuevos dueños de Metrotel

La nueva estructura accionaria de Metrotel reúne a dos inversores argentinos con trayectoria en fondos de capital privado y a un empresario estadounidense especializado en telecomunicaciones.

Luis María Blaquier desarrolló buena parte de su carrera en el sector financiero. Entre 1993 y 2006 trabajó en Goldman Sachs, donde estuvo a cargo de la oficina argentina. Posteriormente fue socio del Grupo Pegasus, participó en los directorios de Arcor, Transportadora de Gas del Sur y Banco Macro, y en 2016 asumió la dirección ejecutiva del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses.

Entre 2017 y 2025 encabezó las actividades latinoamericanas de Lone Star Funds, con inversiones concentradas en energía e infraestructura.

Sebastián Caputo, sobrino del empresario Nicolás Caputo, también desarrolló su carrera en el mundo de las inversiones. Ocupó posiciones en Mirgor, Jumbo Retail y Freddo/Aroma Café, fue director del Grupo Pegasus y posteriormente trabajó en Hudson Advisors y Lone Star. Integró, además, el directorio de San Antonio Internacional, compañía de servicios petroleros.

Blaquier y Caputo mantienen una relación profesional de aproximadamente 15 años. Para la adquisición de la participación mayoritaria en Metrotel contaron, según publicó La Nación, con financiamiento del Banco Itaú.

El socio estadounidense, Ralph Booth, es presidente de Booth American Company y cuenta con antecedentes en inversiones de banda ancha, televisión por cable y telecomunicaciones en Estados Unidos y Europa. Participó en el desarrollo de European Cable Capital Partners junto con Goldman Sachs y estuvo vinculado con Diamond Cable Communications, posteriormente integrada a Virgin Media.

Su participación supone el regreso de un inversor con antecedentes en el mercado argentino de telecomunicaciones y vínculos históricos con Goldman Sachs y el Grupo Clarín.

Pese al cambio de accionistas, la gestión ejecutiva de Metrotel continuará en manos de Sebastián Bardengo, CEO desde 2023. El ejecutivo tiene antecedentes directos en Telecom, Cablevisión Holding y el Grupo Clarín, donde ocupó posiciones en sus directorios y estructuras de conducción.

De Roggio al negocio de los celulares: la transformación de Metrotel

Metrotel cuenta con una historia de más de tres décadas en el mercado argentino. Surgió en la órbita del Grupo Roggio -cuando éste operaba la concesión del subterráneo de Buenos Aires- y se especializó en el desarrollo de infraestructura de fibra óptica, conectividad para empresas y servicios mayoristas.

En 2013, Sociedad Comercial del Plata adquirió el 80% de CPS Comunicaciones, sociedad operadora de Metrotel, por aproximadamente US$ 23 millones. Al año siguiente completó la adquisición del capital restante.

En 2017, los fondos estadounidenses Riverwood Capital y Blackstone tomaron el control de la compañía, en una transacción que marcó una nueva etapa de inversión y expansión de su red.

Durante los años siguientes, Metrotel amplió sus servicios de conectividad para grandes empresas, entidades financieras, plataformas tecnológicas, operadores de telecomunicaciones y organismos públicos.

Su experiencia en redes de fibra óptica y servicios mayoristas constituye uno de los activos con los que enfrentará el nuevo negocio. Sin embargo, administrar millones de líneas celulares requerirá una estructura comercial, de atención al cliente y de operación móvil mucho más extensa.

Metrotel ya había intentado adquirir Telefónica Argentina durante el proceso de venta de comienzos de 2025. Según publicó el periodista Carlos Burgueño en Perfil, la empresa participó asociada con Corporación América y presentó una oferta que quedó aproximadamente un 15% por debajo de la propuesta ganadora de Telecom, diferencia que también consignó el periodista Diego Cabot en La Nación. Finalmente, Metrotel ingresará al negocio móvil mediante la desinversión exigida al comprador.

Ahora, mediante la desinversión exigida a esta última, tendrá acceso a una parte relevante de los activos de aquella operación.

Tuenti: de segunda marca de Movistar a competidor independiente

La marca elegida para identificar comercialmente al futuro operador tiene también una historia particular.

Tuenti nació en España en 2006 como una red social orientada al público joven. Telefónica adquirió una participación mayoritaria en 2010 y posteriormente transformó la marca en una propuesta de telefonía móvil de bajo costo y gestión digital.

En la Argentina, Tuenti se posicionó como una alternativa prepaga, sin contratos tradicionales y con comercialización de paquetes de datos, llamadas y mensajes a través de plataformas digitales.

La decisión de utilizar esa denominación para el nuevo operador implica conservar una marca ya conocida por los usuarios argentinos, pero también modificar su función dentro del mercado.

Tuenti dejará de ser una propuesta comercial dependiente de Movistar para convertirse en la marca de un operador independiente, con cartera propia de clientes, acceso a espectro y capacidad de competir con Personal y Claro.

La transición también plantea desafíos. La nueva empresa deberá atender una base de usuarios mucho más heterogénea que la que tradicionalmente utilizó Tuenti, incluidos clientes que provienen de contratos y planes de Movistar o Personal.

Según la información difundida por las empresas y publicada por La Nación, la intención es mantener inicialmente las condiciones comerciales de los clientes de Tuenti. La transferencia del conjunto de usuarios deberá instrumentarse sin costos adicionales, conforme a lo establecido por la autoridad de competencia.

Telecentro e iPlan: el otro protagonista de la reconfiguración del mercado

La creación del nuevo operador se produce en simultáneo con otro movimiento de importancia para las telecomunicaciones argentinas.

El 8 de octubre, Telecentro confirmó la adquisición de iPlan, en una transacción que, según las cifras difundidas por fuentes del mercado, alcanzó aproximadamente US$ 260 millones.

La empresa controlada por la familia Pierri incorporó así un operador especializado en fibra óptica, con presencia relevante en el segmento corporativo y residencial de mayor poder adquisitivo, y operaciones en Buenos Aires, Córdoba, Rosario y Tucumán.

La adquisición fortalece a Telecentro como competidor en servicios fijos. A su red, que alcanza más de seis millones de hogares pasados, se suma la infraestructura de iPlan, con cobertura superior a un millón de viviendas. Estas cifras representan cobertura potencial de las redes y no deben confundirse con cantidad de clientes activos.

Sin embargo, existe una diferencia fundamental entre Telecentro y el futuro operador Tuenti: Telecentro no dispone de espectro radioeléctrico propio que le permita competir en las mismas condiciones que los operadores móviles nacionales.

Su presidente, Alberto Pierri, manifestó recientemente su frustración por las dificultades para ingresar al mercado celular. Esa limitación explica por qué, aun después de adquirir iPlan, Telecentro no se convertirá automáticamente en un cuarto operador móvil con red propia.

La comparación pone de relieve el valor estratégico del paquete que recibirá Metrotel. Mientras Telecentro fortalece su infraestructura fija mediante adquisiciones, Metrotel tendrá acceso a un recurso escaso y regulado: las frecuencias necesarias para prestar servicios móviles.

De todos modos, la disponibilidad de espectro no garantiza por sí sola el éxito comercial. La nueva Tuenti deberá invertir en capacidad de red, cobertura, calidad de servicio, sistemas y posicionamiento competitivo.

Un mercado que vuelve a tener tres operadores, pero con una estructura diferente

La conformación de Tuenti como operador independiente permitirá recuperar formalmente la estructura de tres competidores móviles nacionales que existía antes de la adquisición de Telefónica por parte de Telecom. Sin embargo, la distribución de fuerzas será diferente.

Personal conservará una escala considerablemente mayor después de integrar buena parte del negocio de Movistar. Claro mantendrá su presencia nacional y su infraestructura propia, mientras que Metrotel comenzará con una base de usuarios significativa, aunque todavía deberá consolidar su autonomía operativa.

El desafío regulatorio no termina con la transferencia de las seis millones de líneas. También será necesario asegurar que el nuevo operador cuente con capacidad real para decidir sus inversiones, desarrollar su red, diseñar sus ofertas comerciales y competir sin depender estructuralmente de Telecom en el largo plazo.

En este contexto, la obligación de transferir espectro, los acuerdos transitorios de compartición de infraestructura y el control del cumplimiento de las desinversiones resultan tan importantes como la cantidad de clientes involucrados.

Para Telecom, completar estas transferencias constituye uno de los pasos centrales para regularizar definitivamente la adquisición de Telefónica Argentina. Para Metrotel, significa abandonar su condición de operador principalmente corporativo e ingresar al mercado masivo.

La verdadera prueba será determinar si el nacimiento de Tuenti como empresa independiente consigue sostener la competencia que la compra de Telefónica había puesto en riesgo.